👤 金数基金研究部
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📊 6 张图表 · 三情景预测
江波龙 2026H1 营收 240.88 亿元（+136.26%）、归母净利 105.77 亿元（同比 +71,528%，即 715 倍）、单季毛利率 61.26%，是企业级存储（+208.8%）、Lexar（+84.9%）、巴西 Zilia（+184.58%）三线共振的结果。但 A 股已从 6 月 29 日高点 723.10 元腰斩至 349.90 元（-51.7%）；9 月 8 日 H 股上市首日即破发，两日累跌 8.73% 至 215.40 港元，较 A 股折价 47.3%（A/H 溢价 +89.9%）。本报告拆解 715 倍暴利的三重来源，指出市场真正定价的是券商一致预期 2027 年净利同比 -42.87%——即"周期顶部利润 × 收缩的估值倍数"。三大风险敞口：存货 257.77 亿元（占总资产 60.12%，每跌价 10% 对应约 26 亿减值）、经营现金流 -31.51 亿元、融资余额 70.51 亿元。给出未来三个月三情景预测：A 股悲观 240-310 / 基准 330-420 / 乐观 460-520 元，概率加权中枢 ¥379（+8.3%）；H 股中枢 HK$226。操作上建议 A 股 330-360 元分批建仓、470 元以上兑现、跌破 300 元止损，H 股待港股通纳入与三季报两个信号明朗后再介入。
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👤 金数基金研究部
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📊 3 张图表 · 多维数据对比
长江存储控股 8 月 21 日获上交所受理、9 月 3 日进入已问询。本报告以「涨价二阶导」定位周期坐标，用五种方法交叉验证并引入长鑫科技对照路径：悲观 5,199 亿 / 中性 10,014 亿 / 乐观 16,773 亿，概率加权 10,500 亿元，较发行市值中枢隐含约 247% 上行空间。附打新参与要点与四层风险清单。
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👤 金数基金研究部
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📊 4 张图表 · 12 维对比
隆基绿能 H1 营收 270.45 亿（-17.58%）、归母 -36.84 亿，毛利率 1.34%（同比 +2.16pct）、Q2 单季 3.13%（环比 +4.32pct），盈利拐点已现；但经营现金流 -58.18 亿（上年仅 -4.84 亿）暴露 81.44 亿营运资金占用。本报告以十二个维度正面对标爱旭股份，深挖四大分歧点：毛利率之谜（隆基硅片拖累 + 低价集采，规模 2.08 倍、毛利率反而低 6.48pct）、现金流之谜（存货 +30% 与经营性应付 -41.26 亿双杀）、存货之谜（爱旭去库 -19.8% 与隆基补库 +30% 方向完全相反）、所得税之谜（隆基继续确认递延所得税资产=乐观，爱旭停止确认=保守）。并给出 9 月催化时间表、估值资金面技术面对照，以及未来一个月三情景股价预测：隆基概率加权中枢 ¥12.6（合理波动带 11.8-13.3），爱旭中枢 ¥12.1（波动带 11.0-13.4，波动率约隆基 1.4 倍）。相对配置结论：隆基胜在"不容易亏大钱"，爱旭胜在"涨起来更快"，一个月持有期倾向隆基。
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👤 金数基金研究部
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📊 4 张图表 · 11 张数据表
以爱旭股份 2026 年半年报为样本，示范如何穿透强周期新兴优势行业龙头的财报：归母净利 -7.54 亿的表象之下，经营性毛利实际改善 +3.77 亿，亏损扩大几乎全部来自汇兑（-4.49 亿）、财政贴息消失（-1.34 亿）、递延所得税停确认（-2.29 亿）等非经营性项目。Q2 毛利率 8.40%、外销毛利率 11.94%、ABC 组件单位毛利 7.1 分/W，BC 技术溢价已被审计数字验证；同时揭示可用现金 20.95 亿对应短期有息负债 93.11 亿的 72 亿缺口。含逐项归因桥、Maxeon 16.5 亿 BC 专利交易穿透、同业七家对标、三情景推演与关键跟踪指标清单。
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👤 金数私募研究部
⏱ 阅读时长:约 25 分钟
📊 14 张图表 · 可投性评分
对内地券商跨境 ETF 标的研究底池共 1030 只（美股 981 / 港股 49）进行全量多维度标的研究：覆盖资产类别、市场地区、主题行业、发行人、杠杆属性，并补全基金规模(AUM)、费率、流动性与可投性评分，构建可投研究底池。
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👤 金数私募研究部
⏱ 阅读时长:约 15 分钟
📊 Section 232关税分析 · 5维度趋势预测
追踪中国对美光伏组件出口最新动态：Section 232多晶硅关税已于8月6日正式签署（12月4日生效），四级最低进口价(MIP)高出中国出口价1.9-5.8倍；Solar IV终裁将于10月26日出台。分析上半年出口数据（总额~172亿美元，+24.3%），预测9-11月经第三国间接出口下降15-25%、国内组件价格涨0.02-0.05元/W、美国组件价格涨10-20%，含关键事件节点跟踪清单。
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👤 金数私募研究部
⏱ 阅读时长:约 20 分钟
📊 含 5 张交互式图表 · 3 情景预测
全面多角度分析光力科技（300480）：半导体划片机全产业链国产替代龙头，全球唯二掌握空气主轴技术。深度覆盖基本面、行业格局（日本垄断71%→国产替代<10%）、近2年财务分析（2025年扭亏为盈，Q1加速+76.7%）、未来2年财务预测、近半年技术面分析与3个月股价情景预测，评级"增持"。
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👤 金数研究部
⏱ 阅读时长:约 25 分钟
📊 含 6 张图表 · 3 情景预测
Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) 全景深度分析：AI 定制芯片 (ASIC) + 光互连 + NVIDIA 战略联盟三重驱动，FY26 营收 $8.2B (+42% YoY)，数据中心占比 74%+。含基本面、财务分析、技术面、1-3 月价格预测（情景分析）与风险因素全面评估，评级 Moderate Buy。
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👤 金数私募研究部
⏱ 阅读时长:约 35 分钟
📊 11 项政策工具 · 13 行税率测算
以私募基金视角全球全网检索，梳理美国对华光伏组件/电池片全套贸易政策工具箱（AD/CVD、201/232/301、IEEPA、UFLPA、IRA/OBBBA·FEOC），重点识别政策"变化迹象"——普适关税松动、行业关税收紧，并附有效税率测算、投资启示与后续催化跟踪清单。
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👤 金数基金量化投研部
⏱ 即时分析
📊 覆盖全 A 股市场
通过 Python + pytdx 直连通达信行情服务器，扫描沪深两市 A 股，基于目标日期前 5 个交易日的历史行情计算资金流入、活跃度与量价配合，输出 Top 10 标的及个股深度分析报告。仅供研究参考，不构成投资建议。
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👤 金数基金研究部
⏱ 阅读时长:约 20 分钟
📊 含 3 张交互式图表
S&P 500 7月复盘 + 8月宏观框架(美联储、AI capex、地缘、美元)+ 11 个 GICS 行业配置建议 + Nvidia / Microsoft / Broadcom / Tesla / Palantir / AppLovin 六大热门股深度分析,含情景化价格目标与组合配置建议。
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👤 金数基金研究部
⏱ 阅读时长:约 20 分钟
📊 含 3 张交互式图表
S&P 500 月度复盘 + 下半年宏观框架(美联储、AI capex、地缘、美元)+ 12 个 GICS 行业配置建议 + Nvidia / Microsoft / Broadcom / Tesla / Palantir / AppLovin 六大热门股深度分析,含情景化价格目标与组合配置建议。
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宏观研究
📅 2026-06-20
👤 金数基金投研部
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📊 含 3 张数据图表
从"融资市"→"投资市"、"周期市"→"结构市"、"地产驱动"→"科技+绿色双轮"三重跃迁,系统研判中国资本市场未来 10 年发展路径。涵盖宏观格局、市场结构、产品体系、监管框架、对外开放、风险与机遇六大维度,含 10 项关键预测。
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行业研究
📅 2026-06-08
👤 金数基金研究部
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深度解读八部门《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》核心内容,全面介绍跨境收益互换(TRS)合规通道的运作机制与优势,分析金数瀚宇全球精选 1 号私募基金作为内地客户合规投资美股重要渠道的价值。
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